beplay体育核心观点：震荡偏强 本周黑色及整个商品均呈现超涨回落走势，主要交易宏观美联储降息情绪降温。黑色基本面来看，环保限产结束，由于钢厂吨钢利润较差，钢厂并未完全复产，且本周马钢、万钢、柳钢等多个钢厂新增高炉检修计划，预计本周铁水或有继续下降的可能。成材需求淡季，目前库存区域性分化较为明显，整体库存尚未构成较大压力。废钢方面本周废钢到货显著增加，废钢钢厂库存及社会库存均呈现累库趋势。废钢供给端或由于制造业回暖而回暖，后续不排除废钢有提降的可能，对成材估值造成一定下移风险。短期内，宏观因素影响将炉料端高溢价回吐，但黑色基本面尚未出现较大矛盾，铁水减产后续成材库存或有所消化，成材端短期内有阶段性调整，但不改整体震荡偏强走势。

　　钢厂利润：偏多 本周247家钢铁企业盈利率为30.30%,环比上升2.16个百分点。焦炭第一轮提降落地，钢厂利润有所修复。

　　高炉检修：偏空 根据我们对于高炉检修统计，12月份高炉检修共影响铁水384万吨，12月由于环保限产，高炉检修有所增加。后续环保限产解除，钢厂利润较差，钢厂复产并不顺利，铁水持续季节性走下，本周铁水产量或有进一步下降的可能。

　　废钢：偏空 根据我们的测算，目前华东电炉厂平电生产吨钢亏损130元/吨，谷电利润约30元/吨。废钢长短流程阶段性见顶回落，冬季废钢到货整体收货较难，废钢供应偏紧，价格一路提涨。

　　成材库存：中性 成材库存呈现华北、西北逐渐累库且库存压力较大，华东热卷去库放缓beplay体育app，螺纹累库，华南到货增加，库存偏紧得到缓解，区域分化较为明显。整体库存处于中性水平，尚未构成较大库存压力。

　　截至2024年1月5日，日均生铁产量为218.17万吨，环比下降3.11万吨（降幅1.4%）；相比于去年同期下降1.2%。

　　根据mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为75.63%，周环比上升0.44个百分点；高炉产能利用率81.59%，周环比下降1.16个百分点；81家电炉产能利用率62.91%，环比上周下降2.48个百分点。

　　根据我们对于高炉检修统计，12月份高炉检修共影响铁水384万吨，12月由于环保限产，高炉检修有所增加。后续环保限产解除，钢厂利润较差，钢厂复产并不顺利，铁水持续季节性走下，本周铁水产量或有进一步下降的可能。

　　本周，五大品种合计产量为876.45万吨，环比上周下降9.86万吨（降幅1.1%)，去年同期产量为883.68万吨，同比下降0.8%。

　　其中，螺纹产量共244.19万吨，环比上周下降7.65万吨（降幅3.0%），相较于去年同期下降1.4%。热卷产量为310.26万吨，环比上周下降6.72万吨（降幅2.1%），相较于去年同期上升3.04%。

　　需求方面，本周五大品种消费总量达850.57万吨，环比下降15.71万吨，降幅1.8%，相比于去年同期上升3.3%。

　　螺纹周消费量226.63万吨，环比上升6.62万吨，增幅3.0%，相比于去年同期上升6.9%。

　　热卷消费量为313.4万吨，环比下降12.86万吨，降幅3.9%，相比于去年同期上升7.9%。

　　分地区来看，截至1月5日，华东地区建材成交量为8.2万吨；华北地区为0.90万吨；华南地区为4.43万吨。

　　12月，42城新房成交面积1157万平，环比11月上升32.2%，相比于去年同期下降28.9%。

　　螺纹热卷厂库社库均开始累库，热卷厂库累库社库持续去库。本周螺纹厂库周环比下降9.92万吨至185.95万吨（降幅5.1%），社库周环比上升27.48万吨至422.77万吨（增幅7.0%）。本周热卷厂库周环比下降0.23万吨至85万吨（降幅0.3%），社库周环比下降2.91万吨至216.84万吨（降幅1.3%）。

　　本周，55家调坯厂钢坯库存为38.2万吨，环比上周上升3.55万吨，同比上升10.2%。主流仓库钢坯库存量为118.84万吨，环比下降2.48万吨，同比下降2.0%。

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